[ EV知道 資訊 ]日前，特斯拉發(fā)布了2020年第一季度股東函，該函對特斯拉在第一季度的現(xiàn)金收支、盈利狀況和運(yùn)營情況等方面進(jìn)行了總結(jié)。從總結(jié)中得知在特斯拉的歷史中，2020年第一次在季度性疲軟的第一季度實(shí)現(xiàn)了正的GAAP凈利潤2.83億美元；目前Model Y已經(jīng)開始交付等等。第一季度股東函具體內(nèi)容如下：

特斯拉2020年第一季度致股東函

重點(diǎn)

現(xiàn)金： 一季度末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為81億美元，增長18億美元
營運(yùn)現(xiàn)金流減去資本支出（自由現(xiàn)金流）為負(fù)8.95億美元（其中因庫存增長而流出9.81億美元）
盈利：一季度GAAP營業(yè)利潤為2.83億美元，營業(yè)利潤率為4.7%
GAAP凈利潤為1600萬美元，一季度非GAAP凈利潤（未計股份支付費(fèi)用）為2.27億美元
上海超級工廠的毛利率水平接近美國制造Model 3的水平
Model Y一季度毛利率為正值
運(yùn)營：Model Y開始交付，遠(yuǎn)遠(yuǎn)早于預(yù)期
Model S在電池容量未提升的情況下行駛里程提高至391英里
太陽能屋頂?shù)闹苌a(chǎn)量達(dá)到1,000

總結(jié)

2020年是特斯拉歷史上第一次在季度性疲軟的第一季度實(shí)現(xiàn)了正的GAAP凈利潤。盡管在全球運(yùn)營方面存在挑戰(zhàn)，我們還是能夠在生產(chǎn)和交付方面實(shí)現(xiàn)最好表現(xiàn)。

雖然多地受到因暫停生產(chǎn)和交付導(dǎo)致的低效率影響，我們的毛利率依舊保持強(qiáng)勁。在上海超級工廠，產(chǎn)量的進(jìn)一步增長導(dǎo)致本地制造Model 3的利潤率大幅改進(jìn)。此外，Model Y給我們貢獻(xiàn)了利潤，這也是特斯拉歷史上首次實(shí)現(xiàn)一個新產(chǎn)品在其第一季度的盈利。

盡管去年年底各種政府激勵措施到期，但在3月份我們的運(yùn)營中斷之前，第一季度一直是交付量最大的一個季度。因此，我們?nèi)杂行判谋M快提高全球產(chǎn)能。我們將繼續(xù)大力投資于我們的產(chǎn)品路線圖，包括技術(shù)的改進(jìn)，以及在上海和柏林的本地化生產(chǎn)。

與此同時，我們正在努力管理營運(yùn)資本，減少非關(guān)鍵支出，并推動生產(chǎn)率的提高。我們相信能夠在實(shí)現(xiàn)長期計劃的同時，管理好短期的不確定性。

財務(wù)總結(jié)

收入

一季度收入同比增長32%，在常規(guī)增長緩慢的第一季度實(shí)現(xiàn)了有史以來最高的收入水平。鑒于在季度末車輛交付能力受限，我們的收入主要受較低交付量的影響。此外，由于產(chǎn)品組合繼續(xù)從Model S和Model X轉(zhuǎn)向更為經(jīng)濟(jì)實(shí)惠的Model 3和Model Y，我們的平均售價也進(jìn)一步下降。

我們已經(jīng)準(zhǔn)備就位進(jìn)一步提高上海超級工廠和弗里蒙特工廠Model Y生產(chǎn)線的裝車速度。產(chǎn)量的提升將同步增加車輛交付總量以及對應(yīng)收入。

利潤

我們25.5%的汽車毛利率以及20.6%的綜合毛利率都達(dá)到了18個月來的最高水平。GAAP毛利率受到以下因素的影響：上海超級工廠的盈利水平提高、政策性積分銷售收入增加、交貨量減少、Model Y和太陽能屋頂爬坡成本以及太陽能和儲能產(chǎn)品交付量減少。

現(xiàn)金

季度末現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物環(huán)比增加18億美元，達(dá)到81億美元，這主要是由于我們最近資本市場籌集了23億美元，抵減了8.95億美元的負(fù)季度自由現(xiàn)金流。本季度末經(jīng)營中斷導(dǎo)致的庫存增長對我們的經(jīng)營現(xiàn)金流產(chǎn)生了負(fù)面影響，影響金額達(dá)9.81億美元。資本支出增加，主要原因是在弗里蒙特和上海超級工廠投資Model Y生產(chǎn)準(zhǔn)備。

運(yùn)營摘要（未審計）

車輛生產(chǎn)能力

弗里蒙特

在一季度初期，我們開始在弗里蒙特工廠生產(chǎn)Model Y，使用新的生產(chǎn)線組合，并與Model 3共享產(chǎn)能。我們采取的精簡又可擴(kuò)展的制造方法開始起作用。與2017年前兩個季度Model 3的生產(chǎn)相比，我們能夠在第一季度生產(chǎn)更多的Model Y。同時，Model Y的產(chǎn)量也超過了第一季度Model 3在上海的產(chǎn)量，證明了我們在項(xiàng)目推進(jìn)工作上的進(jìn)步。此外，我們在Model Y的第一個生產(chǎn)季度實(shí)現(xiàn)了正毛利率。

上海

我們的上海超級工廠產(chǎn)能爬坡正在按計劃進(jìn)行。由于進(jìn)展效果超過預(yù)期，我們相信到2020年年中，Model 3將實(shí)現(xiàn)-4,000/周(或預(yù)計-200,000/年)的生產(chǎn)率。迄今為止，我們已經(jīng)確保部件的供應(yīng)能夠維持設(shè)施運(yùn)營。

在第一季度，我們只生產(chǎn)Model 3的標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航升級版。作為我們生產(chǎn)計劃的一部分，2020年4月，我們?yōu)殚L續(xù)航版和高性能版開通了在線配置器。

柏林勃蘭登堡

我們最近完成了土地準(zhǔn)備，即將破土動工，開啟這個項(xiàng)目的建設(shè)階段。根據(jù)目前的進(jìn)展，我們有望于2021年在柏林超級工廠交付第一批Model Y。

核心技術(shù)

自動輔助駕駛和完全自動駕駛（Autopilot & FSD）

2020年一季度末和4月，我們先后為早期體驗(yàn)項(xiàng)目用戶和廣大公眾用戶啟用了停車標(biāo)志和交通燈識別及制動功能。就像我們之前發(fā)布的主要新功能一樣，駕駛員需要確認(rèn)注意力以使用這些功能。一旦收集到足夠的真實(shí)數(shù)據(jù)，系統(tǒng)能力也會相應(yīng)增強(qiáng)，從而實(shí)現(xiàn)車輛在無需確認(rèn)的情況下順利通過十字路口。

車輛軟件

在安全和功能改進(jìn)方面，我們啟動了“行車記錄儀查看器”。許多客戶一直希望可以直接在汽車屏幕上查看自動輔助駕駛攝像頭記錄的鏡頭。有了最新的軟件更新，我們的用戶現(xiàn)在可以從所有四個角度（前、后、左、右攝像頭）觀看他們的哨兵模式視頻，方便特斯拉車主及時關(guān)注哨兵模式的記錄。

電池和動力總成

Model S和Model X的電池續(xù)航能力在沒有增大電池組尺寸的情況下實(shí)現(xiàn)了進(jìn)一步增強(qiáng)?？蛻粽J(rèn)為長續(xù)航是內(nèi)燃機(jī)車輛向電動汽車過渡的一個重要的因素，而我們的領(lǐng)先優(yōu)勢繼續(xù)增加，Model S 續(xù)航達(dá)391英里，Model X 續(xù)航達(dá)351英里。

我們最近引入了新的熱泵系統(tǒng)，包括Model Y的八向閥，它允許我們在增重10%的情況下實(shí)現(xiàn)與Model 3類似的EPA里程。

其他亮點(diǎn)

能源業(yè)務(wù)

我們預(yù)組裝在內(nèi)華達(dá)州超級工廠的Megapack是一種高達(dá)3兆瓦時的獨(dú)立電池組，正在獲得越來越多的關(guān)注。受降低成本措施的驅(qū)動，我們看到對公用設(shè)施級存儲的興趣已出現(xiàn)拐點(diǎn)。目前，對這種產(chǎn)品的需求水平仍高于我們的能力。由于我們正在進(jìn)行著多個比南澳大利亞的Hornsdale電池（目前仍是世界上最大的鋰離子電池）還要大得多的項(xiàng)目，我們的訂單數(shù)量也在不斷增長。我們還看到能源業(yè)務(wù)中交叉銷售的增長，因?yàn)槲覀兂^40%的住宅太陽能客戶會選擇至少一個Powerwall。在第一季度，我們安裝了第100,000個Powerwall。

太陽能屋頂

在第一季度，紐約超級工廠達(dá)到了一個重要的里程碑。僅在一周內(nèi)，太陽能屋頂?shù)漠a(chǎn)能就超過了4兆瓦，足以滿足1000戶家庭需求。我們將繼續(xù)更新安裝程序，以同步我們生產(chǎn)和安裝太陽能屋頂?shù)哪芰?。太陽能屋頂業(yè)主的反饋非常積極。

前景

說明

很難預(yù)測汽車制造業(yè)及其全球供應(yīng)鏈何時能恢復(fù)到疫情前的水平。由于廣泛的潛在影響，凈收入和自由現(xiàn)金流的短期指引可能不準(zhǔn)確。我們將在第二季度再次回顧2020年的業(yè)績指引。

產(chǎn)量

盡管宣布停產(chǎn)，我們今年的產(chǎn)量仍超過50萬輛。對于美國工廠來說，仍不確定我們和我們的供應(yīng)商在恢復(fù)后能夠以多快的速度擴(kuò)大生產(chǎn)。我們正與各供應(yīng)商和有關(guān)政府部門密切協(xié)調(diào)。

現(xiàn)金流

雖然短期現(xiàn)金流指引目前暫緩，鑒于我們現(xiàn)金流儲備充分，我們?nèi)詫⒗^續(xù)加大力度投資我們的產(chǎn)品路線圖和長期產(chǎn)能擴(kuò)張計劃。上海工廠和柏林工廠Model Y生產(chǎn)線投資仍將是我們近期最重要的項(xiàng)目。

利潤

雖然短期利潤指引目前暫緩，但隨著產(chǎn)能的擴(kuò)張和本地化生產(chǎn)的推進(jìn)，我們有信心實(shí)現(xiàn)領(lǐng)先的運(yùn)營利潤率和盈利能力。

產(chǎn)品

我們預(yù)計第二季度弗里蒙特工廠的Model Y和上海工廠的Model 3產(chǎn)量將繼續(xù)逐步提升。我們將持續(xù)在柏林超級工廠和上海超級工廠投入Model Y的產(chǎn)能，并追蹤它們在2021年開始的交付。最后，我們將第一批Tesla Semi的交付時間改為2021年。

上海超級工廠-將生產(chǎn)Model Y的工廠

上海超級工廠-電池模組＆電池包工廠

上海超級工廠-電池模組＆電池包生產(chǎn)線

Model 3 后排底部70件金屬

Model Y 后排底部2件金屬（最終成為一塊）

追蹤季度關(guān)鍵指標(biāo)（未經(jīng)審計）